Vietnam's Listed Companies Meet Disclosure Standards: 67% Achieve Compliance, Financial Sector Leads
459 out of 685 listed companies in Vietnam (67%) met information disclosure standards between May 2025 and April 2026. The financial sector, including banks, securities, and insurance, maintained high transparency, while non-financial sectors, particularly real estate, healthcare, and communication services, faced challenges.
A total of 459 out of 685 listed companies on the Ho Chi Minh Stock Exchange (HOSE) and Hanoi Stock Exchange (HNX) met the information disclosure standards for the period of May 1, 2025, to April 30, 2026, according to the annual survey by IR Awards. This result remained nearly flat compared to the previous year, indicating stable quality in disclosure practices despite stricter evaluation criteria and new regulations. Effective from early 2026, companies are mandated by Ministry of Finance Circular 68/2024 to simultaneously disclose periodic reports, extraordinary information, and other regulated content in both Vietnamese and English. This aims to enhance investor access to information, reduce information asymmetry, and align the market with international practices. By market capitalization, the large-cap financial sector, comprising banks, securities, and insurance, continued to lead in transparency with an 86% compliance rate. In contrast, the large-cap non-financial sector recorded the lowest compliance rate at 64%, a decrease from 72% in the previous year. Mid-cap companies achieved a 71% compliance rate, while small-cap companies saw an increase to 65%, up two percentage points from the prior year. Sector-wise, finance remained the industry with the highest compliance rate at 78%. Several sectors showed significant improvements, including Information Technology (up 9 percentage points), Manufacturing (up 6 percentage points), and Utilities (up 5 percentage points). Conversely, some sectors experienced sharp declines in compliance rates, such as Healthcare (down 20 percentage points), Communication Services (down 31 percentage points), Energy (down 9 percentage points), and Consumer Staples (down 4 percentage points). The real estate sector maintained its compliance rate at 59%, largely unchanged from the previous year, and continues to be among the sectors with lower adherence levels in the market. The IR Awards is an annual program organized by Vietstock in collaboration with the Vietnam Association of Financial Managers (VAFE) and FiLi e-magazine since 2011, aiming to survey and evaluate listed companies with strong investor relations and information disclosure activities.
多角的分析
ベトナムの資本市場の成熟度を示す重要な指標である情報開示基準の達成率は、全体として横ばいながらも、金融セクターと非金融セクター間での格差が依然として大きい。特に、不動産セクターの低い遵守率は、市場全体の信頼性や投資リスク評価に影響を与えうる。これは、ベトナム経済の多様化が進む中で、セクターごとのガバナンスや透明性への取り組みにばらつきがあることを示唆している。金融セクターの優位性は、規制当局の監督が比較的行き届いていること、また、これらの企業が国際的な基準への適合を早期から進めてきた歴史的経緯によるものと考えられる。
投資家にとって、情報開示の質と量は投資判断の根幹をなす。金融セクターにおける高い透明性は、投資家がリスクを評価しやすく、資本の流入を促進する要因となる。一方で、不動産やヘルスケア、通信サービスといったセクターで開示基準を満たせない企業が多い現状は、これらのセクターへの投資における情報収集の難しさや、潜在的なリスクの増加を示唆する。特に、ベトナム語と英語での同時開示義務化は、外国人投資家にとって朗報だが、開示内容の質や網羅性が伴わなければ、その効果は限定的になるだろう。
情報開示の透明性は、企業と社会との信頼関係を築く上で不可欠である。今回、多くの企業が情報開示基準を満たしたことは、ベトナムの企業統治の改善に向けた努力を示す一方で、不動産やヘルスケアといった、人々の生活に直結するセクターで開示が遅れている現状は、公衆衛生や住宅供給といった公共的な課題に対する企業の責任が問われる可能性を示唆する。例えば、不動産開発業者が開示を怠ることで、プロジェクトの進捗や財務状況に関する情報が不足し、住宅購入者や地域住民が不利益を被るケースが想定される。これは、企業の社会的責任（CSR）の観点からも、より一層の改善が求められる分野である。
情報開示基準の達成は、直接的に市民の生活に影響を与える。例えば、ヘルスケアセクターの企業が情報開示を怠る場合、病院のサービス品質、薬剤の安全性、または医療費に関する情報が不透明になり、患者が適切な医療サービスを選択する上で困難が生じる可能性がある。また、不動産セクターの企業が、開発プロジェクトの遅延や財務上の問題を適切に開示しない場合、住宅購入者は契約通りの物件に入居できず、金銭的な損失を被るリスクに直面する。これらの事例は、企業が情報開示を怠ることが、市民の経済的・生活上の権利を侵害する可能性を示している。
背景・歴史的文脈
ベトナムは1986年のドイモイ政策以降、市場経済化を推進し、資本市場の発展に力を入れてきた。上場企業の情報開示は、市場の透明性を高め、国内外からの投資を呼び込むための重要な要素と位置づけられている。2011年から始まったIR Awardsのような評価プログラムは、企業の情報開示能力向上を促すインセンティブとして機能してきた。特に2026年から施行された、ベトナム語と英語での同時開示義務化は、国際的な投資環境への対応を加速させるための政策的措置である。しかし、セクターごとの経済構造や規制の適用度合いの違いから、情報開示の質には依然としてばらつきが見られる。
原文ソース
VnExpress