Aboitiz, San Miguel Dominate PH Power Market as ERC Sets 2026 Capacity Limits
Aboitiz Equity Ventures and San Miguel Corporation continue to dominate the Philippine power market. The Energy Regulatory Commission (ERC) has set 2026 market share limits, enhancing oversight to prevent excessive concentration.
Power giants Aboitiz Equity Ventures, Inc. (AEVI) and San Miguel Corporation (SMC) continue to dominate the Philippine energy sector, according to the latest market assessment by the Energy Regulatory Commission (ERC). On Friday, the ERC released its 2026 assessment of the country's power generation market, identifying the five largest power producers by installed generating capacity: Aboitiz Equity Ventures is the country's largest power producer, accounting for 24.30% or 6,850,634 kilowatts (kW) of the national grid—less than one percentage point below the 25% ownership cap under the Electric Power Industry Reform Act of 2001 (EPIRA). Regionally, AEVI holds 27.53% of Luzon's generating capacity, 16.99% of the Visayas', and 14.85% of Mindanao's. San Miguel Corporation ranks second with 19.62%, or 5,533,079 kW, of the national total. It accounts for 24.67% of Luzon's generating capacity, 4.18% of the Visayas', and 8.12% of Mindanao's. First Gen Corporation placed third with 10.74%, or 3,028,416 kW, of the national total. It holds 12.07% of Luzon's generating capacity, 14.61% of the Visayas', and 1.27% of Mindanao's. Ayala Corporation ranked fourth with a 6.91% share, equivalent to 1,948,581 kW. Its power generation assets are located in Luzon (8.69%) and the Visayas (5.01%), with no installed capacity in Mindanao. Manila Electric Company (Meralco) rounded out the top five with a 6.70% national market share, or 1,889,674 kW. It accounts for 6.54% of Luzon's generating capacity and 15.93% of the Visayas', with no presence in Mindanao. The ERC clarified that identifying the largest market players is part of its monitoring process and does not imply that any company has violated competition rules. However, the commission said companies must notify the ERC within 15 days if any business deal or the commissioning of a new power plant causes them to exceed the legal market share limits, along with an explanation of the circumstances. The ERC also announced the 2026 market share limits for power generation companies under EPIRA, which prohibits any company from controlling more than 25% of the country's total installed generating capacity or more than 30% of the installed capacity of any regional grid. Based on the country's total installed generating capacity of 28,197,045 kW, the ERC set the following maximum ownership thresholds: "The annual determination of the Installed Generating Capacity and Market Share Limitation is a critical safeguard under EPIRA that prevents excessive concentration in electricity generation," ERC Chairperson and Chief Executive Officer Francis Saturnino Juan said. "Healthy competition encourages greater investment, promotes innovation, and helps ensure that consumers benefit from more reliable, efficient, and competitively priced electricity." — VBL, GMA News
多角的分析
フィリピンの電力市場におけるAEVIとSMCの支配的な地位は、市場の集中度を高め、潜在的な価格カルテルや競争阻害のリスクを生じさせる。EPIRAによる市場シェア上限の設定は、このリスクを緩和し、新規参入や技術革新を促すための重要な規制措置である。しかし、上限に近づいている企業が存在することは、今後の市場構造の変化や、規制当局によるより厳格な監視の必要性を示唆している。電力料金は国民生活に直結するため、市場の健全性を維持することは、経済全体の安定にとって不可欠である。
AEVIとSMCの市場支配は、これらの企業への投資が安定した収益をもたらす可能性を示唆する一方、規制リスクも内包している。ERCが市場シェア上限を厳格に適用し、新規参入を促進する政策を維持する場合、既存の巨大企業への投資は、その成長余力や規制当局との関係性によって評価が分かれるだろう。投資家は、電力セクター全体の規制環境、技術革新の動向、そして国内経済の成長率を注視する必要がある。
電力市場の寡占化は、最終的に消費者である国民の電気料金に影響を与える可能性がある。AEVIやSMCのような大企業が市場を支配することで、競争が制限され、料金設定において消費者の利益が十分に反映されないリスクが生じうる。ERCによる市場シェア上限の設定は、このリスクを軽減し、より公正な料金体系を目指すものだが、その実効性は今後の規制当局の監視と執行にかかっている。地方における電力供給の安定性や、再生可能エネルギーへの移行といった課題も、市場構造と密接に関連している。
電力市場の寡占化は、マニラ首都圏や地方都市の一般市民の電気料金に直接的な影響を与える可能性がある。AEVIやSMCといった大企業が市場を支配している現状は、料金設定における競争原理が働きにくくなることを意味し、結果として家計の負担が増加する懸念がある。ERCが設定した市場シェア上限は、この集中を是正し、より競争的な市場を目指すための措置であるが、市民は、電気料金の安定化と、より公正な電力供給が実現されるか注視する必要がある。特に、地方では電力インフラの整備が遅れている地域もあり、市場構造の変化がこれらの地域にどのような影響を与えるかも重要な関心事である。
背景・歴史的文脈
フィリピンの電力産業は、1990年代後半の電力危機を経て、1999年に制定された電力産業改革法（EPIRA）により、垂直統合型の国営企業から民営化・競争市場へと移行した。EPIRAの目的は、電力供給の安定化、料金の低減、そして投資の促進であった。しかし、民営化の過程で、AEVIやSMCといった既存の大手企業が発電・配電分野で大きなシェアを獲得し、市場の集中が進んだ。ERCはEPIRAに基づき、市場の過度な集中を防ぐため、発電容量に対する市場シェアの上限（全国で25％、地域グリッドで30％）を設定している。今回のERCの発表は、これらの上限設定が2026年まで維持されることを確認し、市場監視を強化する姿勢を示したものである。
原文ソース
GMA Money Philippines