Metro Manila Unsold Condo Inventory Hits Record High
Metro Manila's unsold condominium inventory reached a record 82,900 units in the second quarter of 2026, with absorption projected to take 34 months. Despite the high inventory, some analysts suggest the market is healthier than the figures indicate.
Metro Manila's unsold condominium inventory has reached a record high of 82,900 units in the second quarter of 2026, the highest level since Leechiu Property Consultants (LPC) began tracking the market in at least 2016, according to the firm's latest report released on Tuesday. LPC Research and Consultancy Director Roy Golez Jr. said the current inventory is expected to be absorbed within 34 months, or nearly three years, significantly longer than the consultancy's historical average absorption period of up to 12 months. Despite the record inventory, Golez said the market remains on a healthier footing than the figures suggest. "We're not so concerned because when you say highest, in 2025 it was 82,500. Now it's 82,900, but the months' supply is shorter than in 2025 because there's more take-up," Golez said in an interview in Makati City. "There's less supply coming in, and there's more take-up." LPC data showed that developers launched 4,900 condominium units in the first half of 2026, up 18% from a year earlier. Meanwhile, take-up during the six-month period rose 6% to 14,500 units. The report also showed that residential rental rates in most Metro Manila business districts remained below their pre-pandemic levels. Average rents in Makati fell 18% to P887 per square meter (sq.m.), while rates declined 42% to P715 per sq.m. in Alabang/Muntinlupa, 25% to P729 per sq.m. in Ortigas/Mandaluyong, and 59% to P706 per sq.m. in the Bay Area/Pasay. The only areas that posted rental growth were Bonifacio Global City, where rents edged up 0.1% to P1,105 per sq.m., and Taguig, where they increased 15% to P715 per sq.m. "With declining rents, in all likelihood, secondary condo prices are also declining, as are primary prices," Golez said.— MCG, GMA News
多角的分析
マニラ首都圏におけるコンドミニアムの未販売在庫が過去最高を記録したことは、不動産市場の過熱とその後の調整局面を示唆しています。2026年第2四半期時点で82,900戸という膨大な在庫は、デベロッパーによる積極的な供給が需要を上回った結果と考えられます。吸収期間が34ヶ月と長期化していることは、市場の消化能力に限界が見え始めていることを示しており、今後の価格下落圧力となる可能性があります。一方で、LPCのディレクターが指摘するように、新規供給が抑制され、テイクアップが増加している点はポジティブな兆候です。しかし、賃貸料の広範な下落は、不動産投資の収益性に対する懸念を高め、さらなる価格調整を招く可能性があります。
未販売コンドミニアム在庫の記録的な増加と、それに伴う吸収期間の長期化は、不動産投資家にとって警戒信号です。特に、マカティやアラバンなどの主要ビジネス地区で住宅賃貸料がパンデミック前の水準を下回っている事実は、賃貸収入を期待する投資家にとって収益性の低下を意味します。二次市場のコンドミニアム価格も下落傾向にあると推測されるため、短期的なキャピタルゲインを狙う投資家は慎重な判断が求められます。ただし、ボニファシオ・グローバル・シティやタギグのように賃料が上昇している地域もあり、地域ごとの市場動向を詳細に分析することが重要です。新規供給が抑制されているという点は、将来的な価格回復の可能性を示唆しますが、現時点では市場の軟化に備えるべきでしょう。
マニラ首都圏におけるコンドミニアムの過剰在庫は、住宅供給のミスマッチと、一部の層への過度な投資を浮き彫りにしています。82,900戸という未販売物件は、将来的に空き家問題や、価格下落による既存オーナーへの影響といった社会的な課題を引き起こす可能性があります。また、賃貸料の下落は、賃貸物件を探す人々にとっては朗報となるかもしれませんが、不動産市場の不振は、建設業や関連産業における雇用にも影響を与える可能性があります。特に、地方からの移住者や若年層にとって、手頃な価格で質の高い住居へのアクセスがどのように変化するかが注視されます。一部地域での賃料上昇は、所得格差の拡大を反映している可能性も考えられます。
マニラ首都圏の未販売コンドミニアム在庫が2026年第2四半期に過去最高の82,900戸に達した。吸収期間は34ヶ月と長期化する見込みだが、市場は以前より健全との見方もある。。記事本文に基づく追加の深掘りが必要な場合は、関連ソースを確認しながら補完してください。
背景・歴史的文脈
フィリピン、特にマニラ首都圏の不動産市場は、過去10年間、経済成長と海外からの投資、そしてBPO（ビジネス・プロセス・アウトソーシング）産業の拡大を背景に、著しい成長を遂げてきました。低金利政策や、海外で働くフィリピン人（OFW）からの送金も、住宅需要を後押ししてきました。しかし、2020年以降のパンデミックは、一時的に市場を冷え込ませたものの、経済活動の再開とともに、特にコンドミニアム市場は回復傾向を見せました。今回の記録的な在庫水準は、パンデミック後の急速な供給増加と、一部の投機的な投資が、現在の需要を上回った結果と考えられます。賃貸料の下落は、過去の過剰供給の時期にも見られた現象であり、市場の過熱と調整の典型的なパターンを示唆しています。
原文ソース
GMA Money Philippines