PSE Eyes at Least 5 IPOs by Next Year
The Philippine Stock Exchange (PSE) is targeting at least five initial public offerings (IPOs) by 2027, with potential listings including major infrastructure mergers and technology firms. The latter half of this year is set to see the IPO of Mynt, the parent firm of GCash, which could be the country's largest.
The Philippine Stock Exchange (PSE) is eyeing at least five initial public offerings (IPOs) by 2027, bolstered by potential large-scale listings in the infrastructure sector and the anticipated debut of technology firms. This outlook follows the planned IPO of Mynt Inc., the parent company of GCash, which could be the country's largest, slated for the latter half of this year. "What do I look forward to in 2027? I keep hearing a possible – and I’m hearing this from the principals, this is not rumor – that there are ongoing talks to merge the San Miguel and the Metro Pacific tollways," said PSE president and CEO Ramon Monzon. He added that if this merger materializes, the combined entity is likely to seek capital from the market. Talks between Metro Pacific Tollways Corp. and San Miguel Corp. are nearing completion, with a target signing by the third quarter, and the joint venture is expected to list on the PSE. Furthermore, Monzon indicated that four companies from the PSE's Listing Engagement and Assistance Program (LEAP) are also prepared to pursue their IPO aspirations by 2027. The LEAP program provides a one-stop shop service, offering guidance through one-on-one advisory sessions, pre-listing assessment tools, and connections to IPO advisors. This year, the PSE has received two IPO applications for common stocks: VITRO REIT and Mynt (GCash). Mynt has submitted its registration statement to the Securities and Exchange Commission, aiming to raise up to P92.3 billion in gross proceeds, assuming full exercise of the overallotment option, with a target IPO in the fourth quarter. PLDT has also applied to list VITRO Inc. as a real estate investment trust (REIT), seeking to raise up to P24.2 billion. Monzon expressed his belief that spacing out the IPOs would benefit investors, allowing them to reinvest capital from an earlier listing into a subsequent offering. He also conveyed optimism about a potential future IPO for Maya, a mobile payment service. Manuel V. Pangilinan, chairman of the MVP Group, has reportedly expressed a desire to list Maya in the Philippines, potentially through a dual listing. The GCash and potential Maya IPOs are expected to create momentum for technology company listings on the PSE. Currently, most listed companies are conglomerates and banks, making these tech IPOs significant milestones. Beyond IPOs, the PSE anticipates robust capital raising through preferred share offerings, projecting it will meet and exceed its P170-billion target for the year. As of date, projected capital raising for 2026 stands at approximately P204 billion, a positive sign for the exchange. Source: Philstar Business
多角的分析
フィリピン証券取引所（PSE）が掲げるIPO目標は、国内資本市場の活性化と経済成長への期待を示すものである。特に、GCash（Mynt）やMayaといったフィンテック企業のIPOは、フィリピンのデジタル経済の成熟度と、テクノロジー分野への投資家の関心の高まりを反映している。これらのIPOが成功すれば、他のフィンテック企業やテクノロジー系スタートアップにとって、資金調達の道筋がより明確になり、イノベーションの加速につながる可能性がある。また、インフラ分野での大型合併・上場は、インフラ投資の促進と経済インフラの強化に寄与すると考えられる。ただし、IPOの成功は市場全体のセンチメントやマクロ経済の安定性に左右されるため、今後の経済動向には注意が必要である。
投資家にとって、PSEのIPOパイプラインの拡充は、新たな投資機会の増加を意味する。特に、フィリピン史上最大規模となりうるGCashのIPOは、デジタル経済へのエクスポージャーを求める投資家にとって注目度が高い。インフラ分野の合併・上場も、安定した収益基盤を持つ企業への投資を求める投資家にとって魅力的である。しかし、IPOの時期が集中すると、投資家の資金が分散し、各IPOの評価額に影響を与える可能性がある。投資家は、個々の企業のファンダメンタルズ、市場環境、そしてIPOのタイミングを慎重に見極める必要がある。また、テクノロジー企業のIPOが本格化すれば、ポートフォリオの多様化が進む一方で、テクノロジーセクター特有のリスクも考慮する必要が出てくる。
フィリピンにおけるIPOの増加、特にGCashのようなデジタルサービスを提供する企業のIPOは、国民の金融サービスへのアクセス向上やデジタル化の進展と密接に関連している。GCashのIPO成功は、フィリピンのデジタル経済の成長を象徴する出来事となり、若年層を中心にテクノロジー分野への関心を高める可能性がある。また、インフラ関連企業のIPOは、雇用創ちや地域経済の活性化に寄与することが期待される。一方で、IPOの恩恵が一部の投資家や企業に集中する可能性もあり、国民全体の経済的包摂という観点からは、さらなる議論が必要となるだろう。地方都市の住民がこれらの成長の恩恵をどのように享受できるか、また、デジタルデバイドが拡大しないような配慮も求められる。
フィリピン国民、特に若年層は、GCashのようなデジタルプラットフォームの成長を日常生活で実感しており、そのIPOは自分たちの生活に身近な企業の成功として捉えられるだろう。これは、フィリピン国内での就職や起業に対する希望を高める可能性がある。インフラ関連のIPOは、交通網の改善や公共サービスの向上といった、より広範な社会インフラの発展につながる可能性があり、国民生活の質の向上に寄与することが期待される。ただし、IPOによる経済成長の恩恵が、物価上昇や生活費の増加といった形で国民生活に直接的な負担とならないか、という懸念も同時に存在する可能性がある。
背景・歴史的文脈
フィリピンの資本市場は、長らくコングロマリット（複合企業）が中心であったが、近年、テクノロジーやインフラ分野への投資意欲が高まっている。特に、デジタル経済の急速な発展は、GCashのようなフィンテック企業の台頭を促し、IPO市場への期待感を高めてきた。2023年には、フィリピン証券取引所（PSE）のIPO件数が低迷したが、これは世界的な金利上昇や経済の不確実性が影響したと考えられる。しかし、PSEは、企業がIPOを検討しやすいよう、リスティング・エンゲージメント・アンド・アシスタンス・プログラム（LEAP）などを通じて支援を強化してきた。今回のIPO目標は、こうした過去の経験と、フィリピン経済の潜在力への自信を背景に設定されている。
原文ソース
Philstar Business