Vietnam Airlines Stock to Emerge from Trading Restrictions After Two Years of Profitability
Vietnam Airlines (HVN) stock will be lifted from trading restrictions starting July 14, following two consecutive years of profits and positive equity. The Ho Chi Minh Stock Exchange (HoSE) announced the company has resolved the reasons for the trading limitations.
Vietnam Airlines (HVN) stock will be lifted from trading restrictions starting July 14, following two consecutive years of profits and positive equity. The Ho Chi Minh Stock Exchange (HoSE) announced that the company has resolved the reasons that led to HVN shares being placed under trading restrictions. Consequently, HVN shares will resume normal trading from July 14, after previously being limited to trading only during the afternoon session. Concurrently, HoSE has moved HVN shares from the "under control" category to the "under warning" category. Based on its audited consolidated financial statements for 2025, Vietnam Airlines has achieved non-negative equity and non-negative after-tax profit, with its financial statements audited and receiving an unmodified opinion. However, the company still carries accumulated losses, thus its shares remain under warning. As of the trading session on July 10, HVN stock decreased by 0.59% to VND 25,400, with over one million units changing hands. This represents an increase of nearly 14% from its price of VND 22,300 per share on April 13. According to its 2025 annual report, Vietnam Airlines had 27,203 shareholders at the end of the year. Last year, the airline recorded net revenue of VND 121.207 trillion, up 13.6% from the previous year, while pre-tax profit reached VND 8.168 trillion, marking the second consecutive year of profitability after the impact of Covid-19. By the end of 2025, consolidated equity stood at VND 6.730 trillion, ending the negative equity situation. Despite this, Vietnam Airlines still has consolidated undistributed after-tax losses of VND 26.686 trillion, preventing it from distributing dividends. The airline's leadership plans to clear the accumulated losses between 2030 and 2032 before considering dividend payments to shareholders. For 2026, Vietnam Airlines targets consolidated revenue of VND 138.899 trillion and after-tax profit of approximately VND 22 billion, a significant decrease from the previous year due to pressure from fuel prices. The airline has also completed a rights offering of 900 million shares to existing shareholders at VND 10,000 per share, raising nearly VND 8.971 trillion to supplement capital, primarily for debt repayment and development investment. This year, the company plans to allocate around VND 5.200 trillion for investment, focusing on its wide-body aircraft acquisition/lease plan and airport service projects at Long Thanh Airport.
多角的分析
ベトナム航空の取引制限解除は、同社が過去2年間で財務改善を達成したことを示唆しており、ベトナムの航空セクターにおける回復の兆しと捉えられます。しかし、累積損失が依然として存在することは、将来的な収益性や配当支払いに影響を与える可能性があり、注意が必要です。燃料価格の変動リスクは、同社の収益目標達成における重要な要因となるでしょう。政府系企業としての同社の財務健全性は、ベトナム経済全体の安定性にも間接的に影響を与える可能性があります。
HVN株の取引制限解除は、一部の投資家にとって朗報となるでしょう。過去2年間の黒字化と自己資本のプラス転換は、企業の信用度を高め、流動性を向上させます。しかし、累積損失の存在は、配当期待や株価の急騰を抑制する要因となり得ます。投資家は、同社が2030年までに累積損失を解消する計画の進捗状況と、2026年の収益目標達成に向けた燃料価格リスクへの対応を注視する必要があります。長期的な視点では、ベトナムの航空需要の成長と、同社の機材更新・サービス拡充計画の実行力が株価に影響を与えるでしょう。
ベトナム航空の株主は、累積損失の解消と配当支払いの実現を長年待っています。今回の取引制限解除は、株主への希望の光をもたらしますが、配当支払いが実現するまでにはまだ時間がかかります。また、同社の財務状況の改善は、従業員の雇用安定や労働条件にも間接的に影響を与える可能性があります。ベトナム航空は、国民の移動手段として重要な役割を担っており、その経営安定化は国民生活にも影響を与えうるため、今後の業績回復が注目されます。
ベトナム航空の株価が取引制限から解放されることは、多くの株主、特に長年同社を応援してきた個人投資家にとって、希望の兆しです。しかし、配当が支払われるまでには、まだ数年かかる見込みです。これは、多くのベトナム市民が、投資した資金がすぐに利益を生むことを期待していた者にとっては、忍耐が求められる状況です。また、ベトナム航空は国内の主要な航空会社であり、その経営状況の改善は、将来的に航空運賃の安定化やサービスの向上につながる可能性があり、一般市民の旅行や移動の選択肢にも影響を与えるかもしれません。
背景・歴史的文脈
ベトナム航空は、ベトナムの国営航空会社であり、同国の経済発展と国際的な結びつきにおいて重要な役割を担ってきました。しかし、過去数年間、特に新型コロナウイルスのパンデミックにより、航空業界全体が深刻な打撃を受け、ベトナム航空も多額の損失を計上しました。これにより、同社株は取引制限の対象となっていました。今回の取引制限解除は、パンデミックからの回復と、同社が実施してきた経営改善努力の成果を示すものですが、累積損失の解消という課題は依然として残っており、今後の経営戦略が注目されています。ベトナムの一党体制下では、国営企業の経営再建は政府の経済政策の重要な一部と位置づけられています。
原文ソース
VnExpress