AMRO、フィリピン経済の減速を予測、インフレ見通しは下方修正

ASEAN+3マクロ経済リサーチオフィス（AMRO）は、フィリピン経済が今年さらに減速するとの見通しを示した。中東紛争と世界的な貿易摩擦の余波を乗り越える中、インフレ見通しは下方修正されたものの、同機関は慎重な楽観論を維持している。

AMROは四半期見通しにおいて、フィリピンの2026年の経済成長率予測を4.1%に据え置いた。これは、既に低調だった2025年の4.4%の成長からさらに鈍化することを示す。

一方、AMROはフィリピンのインフレ見通しを下方修正し、今年の消費者物価上昇率を当初の6%から5.7%と予測した。しかし、この予測値は依然として政府目標の3%を大きく上回る。2027年のインフレ予測は4.1%で据え置かれた。

フィリピンは、ASEAN+3グループ（ASEAN加盟国、中国、香港、日本、韓国）全体の成長ペースに今年はこのまま追随すると見られているが、来年にはグループの予想成長率4%を上回ると予想される。

AMROのチーフエコノミスト、ドン・ヘ氏は、「フィリピンは、現時点でオイルショックの影響をより強く受けている地域の一国であり、それが今年の成長率予測が昨年よりも低くなっている理由を反映している」と述べた。成長の鈍化は既に第1四半期に顕著であり、経済は2.8%の伸びにとどまった。この成長の重しとなったのは、中東紛争の影響に加え、大規模な汚職スキャンダルに関連する信頼感の低下から回復途上にあった経済への打撃である。

ヘ氏によると、財政的余力が限られているため、政府は家計を高騰する物価から保護するための支出を増やすことができず、インフレ圧力が主要な消費財全体に急速に広がった。しかし、フィリピン中央銀行（Bangko Sentral ng Pilipinas）は迅速に対応し、累積で50ベーシスポイントの利上げを実施したと付け加えた。

中東紛争から5ヶ月が経過し、新たな課題も浮上している。トランプ政権が、強制労働による物品の製造禁止措置の施行が不十分であるとの申し立てに基づき、フィリピンを含む60の貿易相手国からの輸入に対し、10%および12.5%の関税を発表したことで、貿易の不確実性が再燃している。

今後の見通しとして、AMROのヘ氏は、地域全体としては新たな貿易摩擦を乗り越えられると予想している。「全体的に見て、2025年4月に相互関税が開始されて以来、米国関税によって課せられた不確実性に対して、この地域は非常にうまく適応してきたと考えている」とヘ氏は述べた。

情報源: Inquirer Business