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ベトナム、国際最低法人税対象のBOT電力プロジェクトに特例措置を提案
ベトナム財務省は、政府保証付きBOT電力プロジェクトに対し、グローバル最低法人税（GloBE）の適用除外を提案した。これにより、国際的な税制変更による電力料金の上昇や、投資家との紛争リスクを回避する狙いがある。
ベトナム財務省は、政府保証付きの電力分野におけるBOT（Build-Operate-Transfer）プロジェクトに対し、グローバル最低法人税（GloBE）の適用除外を提案した。これは、国際的な税制の変更に対応し、ベトナムが国際的な投資家との約束を履行するとともに、電力料金の上昇や国際紛争のリスクを回避するために不可欠な措置であるとされている。
この提案は、国会決議107/2023の改正案の一部として、現在、関係機関の意見聴取が進められている。具体的には、政府保証が付与されているBOT電力プロジェクトについて、最低法人税の額をゼロとすることを想定している。財務省は、この措置がOECD（経済協力開発機構）のガイダンスとも整合性が取れており、各国の特別な状況に応じた柔軟な対応を認めるものであると説明している。
ベトナムでは、2005年から2015年にかけて、国内の電力供給が限られていた時期に、エネルギー安全保障を確保するために、海外からの投資による大規模なBOT電力プロジェクトが複数導入された。これらのプロジェクトは、BOT契約、電力購入契約（PPA）、そして政府保証という一連の法的なコミットメントに基づいて進められてきた。政府は、投資家の権利に影響を与えるような政策変更があった場合には、安定した政策維持や補償メカニズムの実施を約束している。
ベトナムは2024年から、売上高が7億5,000万ユーロ以上の多国籍企業に対し、最低15%の税率を適用するグローバル最低法人税を導入している。しかし、一部のBOT電力プロジェクトでは、この追加税の対象となる可能性があり、契約締結時には予期されていなかった税負担となる。財務省は、この税負担がプロジェクトの回収率や債務返済能力に影響を与え、ひいては政府による投資家への補償義務の発生につながる可能性があると指摘している。そうなれば、PPAやプロジェクトの運用期間の変更が必要となり、生産・事業コストの増加、さらにはマクロ経済への影響も懸念される。
現在、この影響を受ける可能性のあるBOT電力プロジェクトは7件。そのうち6件は2024年から追加税の対象となり、すでに5件が申告・納付を完了している。もしこれらのプロジェクトにグローバル最低法人税が適用され続けた場合、財務省は、総額で約4億2,600万米ドル（約11兆ベトナムドン）の税収が見込まれると試算している。これらのプロジェクトは、大規模な投資額を有しており、その約75～80%は国際的な金融機関からの借入で賄われている。特に、 Nghi Sơn 2プロジェクトは2047年までで約1億8,950万米ドル、Vĩnh Tân 1は6,500万米ドル、Vũng Áng 2は5,290万米ドルと、それぞれ多額の税金が発生する見込みである。
情報源: VnExpress
多角的分析
ベトナム政府によるBOT電力プロジェクトへのグローバル最低法人税適用除外の提案は、エネルギー供給の安定化と国際投資家との関係維持という経済的優先事項を反映している。2024年から施行されたグローバル最低法人税は、多国籍企業による税源浸食を防ぐことを目的としているが、ベトナムが過去に結んだBOT契約は、このような国際的な税制変更を想定していなかった。この免税措置は、約4億2,600万ドルと試算される潜在的な税負担を回避し、電力料金の上昇や、政府が投資家への補償を余儀なくされる事態を防ぐことで、マクロ経済の安定に寄与すると考えられる。これは、ベトナムが経済成長を維持するために不可欠なインフラ投資を誘致し続けるための、実用的な対応と言える。
この提案は、ベトナムでBOT電力プロジェクトを運営する国際投資家にとって朗報である。グローバル最低法人税の導入は、これらのプロジェクトの収益性に予期せぬ影響を与える可能性があった。特に、プロジェクトの大部分が国際的な金融機関からの借入で賄われていることを考慮すると、税負担の増加は、債務返済能力や投資回収率に深刻な影響を及ぼしかねない。今回の免税措置は、投資家が契約時に想定していた収益見通しを維持できる可能性を高め、ベトナムへのさらなる投資を促す要因となり得る。これは、ベトナムがエネルギー分野での投資を確保し、経済成長を支える上で重要な意味を持つ。
この提案が直接的にベトナム市民の生活に与える影響は、間接的ではあるが重要である。BOT電力プロジェクトは、ベトナムの電力供給の相当部分を担っており、これらのプロジェクトの運営コストが上昇すれば、最終的には電力料金の上昇につながる可能性がある。もし政府が投資家への補償を行うことになれば、それは税金という形で国民の負担となる。今回の免税措置により、電力料金の急激な上昇や、政府財政への過度な負担を防ぐことが期待される。これにより、国民生活の安定に貢献するとともに、ベトナム経済全体の持続的な成長を支える基盤が維持されると考えられる。
ベトナム政府が、海外からの投資で建設された電力プロジェクトに対して、国際的な最低法人税の適用を免除する提案を行ったとのことだ。これは、電力料金がこれ以上上がらないようにするため、また、政府が外国の投資家との約束を守るための措置だと説明されている。過去に、エネルギーを確保するために、こうしたプロジェクトに投資してもらった経緯がある。もし税金がかかると、その分、電力料金が上がったり、政府がお金を払う必要が出てきたりする可能性がある。今回の提案で、そうした事態が避けられ、私たちの生活への影響が最小限に抑えられることを願っている。特に、地方では電力の安定供給が重要なので、この措置が長期的な安定につながることを期待したい。
AI Expert Roundtable
AI 専門家による深層討論会
※ この議論は記事内容に基づき AI エージェントによって自動生成されたシミュレーションです
背景・歴史的文脈
ベトナムは、経済成長を支えるために、特に電力供給能力の増強を重要な課題としてきた。2000年代以降、国内の電力需要の急増に対応するため、海外からの投資を募るBOT（Build-Operate-Transfer）方式による大規模発電所の建設を推進してきた。これは、電力インフラ整備の資金調達と技術導入を効率的に行うための選択肢であった。しかし、これらのプロジェクトは、長期にわたる電力購入契約（PPA）や政府保証を伴う複雑な国際契約に基づいており、当時の法制度や国際的な税制を前提としていた。近年、OECD主導でグローバル最低法人税（GloBE）が導入されたことで、これらの既存契約に予期せぬ税負担が生じる可能性が出てきた。ベトナム政府は、これらのプロジェクトが国際的な約束と国内のエネルギー安全保障の基盤であると認識し、国際税制の変更がもたらす影響を緩和するための特例措置を講じる必要に迫られている。
原文ソース
VnExpress