一般記事は公開から24時間、無料で閲覧できます。
ホルシム、フィリピン市場から撤退 中国企業が約1000億円で買収
スイスのセメント大手ホルシムが、フィリピン事業を中国の華新（Huaxin）に約807百万ドル（約1200億円）で売却し、フィリピン市場から撤退することを発表した。この取引は段階的に完了し、華新は長期的な成長への投資を表明している。
スイスに本拠を置くセメント大手ホルシム・グループは、フィリピン市場からの撤退を決定した。同社は、中国の華新（Huaxin Building Materials）に現地事業を約8億700万ドル（約1200億円）で売却することで合意したと日曜日に発表した。この取引は段階的に完了する予定で、ホルシムはまず武漢に拠点を置く華新に67.623％の過半数株式を5億2700万ドルで売却し、その後3年から5年かけて残りの約31％の株式を最低2億8000万ドルで譲渡する。
ホルシムのフィリピンCEO、モヒト・カプール氏は、「華新は戦略的で信頼できるパートナーであり、フィリピンにおける当社の事業を長期的にさらに成長させるのに最も適した企業だ」と述べた。また、「ホルシム・フィリピンの市場での地位と長期的な市場ポテンシャルは有望であり、華新は国際戦略の一環としてその将来の成長に投資することを約束している」と付け加えた。
この取引により、フィリピン国内で4つのセメント工場、1つのグラインディングミル、5つの港湾、そして年間1000万トンのセメント生産能力を持つ全国的な流通ネットワークを運営してきた、国内最大級のセメントメーカーの一つが市場を去ることになる。ルソン島では2つの統合セメント工場、1つのセメントグラインディングプラント、1つのドライミックスプラントを、ミンダナオ島では2つの統合セメント工場を運営していた。
2025年のホルシム・フィリピンの売上高は220億ペソ（約600億円）で、前年の219億ペソからわずかに増加したが、税引前純損失は10億ペソから42億ペソへと大幅に拡大した。さらに、EBITDA（利払い・税引き・減価償却前利益）で測定されるキャッシュフローは、前年比302.1％減のマイナス12億ペソに悪化した。
ホルシム・フィリピンは、2023年にフィリピン証券取引所から自主上場廃止となっている。これは、Holderfin B.V.が住友大阪セメントから発行済み株式資本の9.22％にあたる5億9495万株を追加取得したためだ。この買収により、ホルシムの浮動株比率は5.05％に低下し、上場企業に求められる最低要件を下回っていた。
ホルシム・グループは、ヨーロッパ、ラテンアメリカ、アジア、中東、アフリカの45カ国で事業を展開しており、5万人以上の従業員を擁している。
情報源: Inquirer Business
多角的分析
ホルシムのフィリピン市場からの撤退は、同社が直面する収益性の課題と、中国企業による買収という資本の流れの変化を示唆している。2025年の売上高は微増したものの、税引前純損失の大幅な拡大とキャッシュフローの悪化は、フィリピン事業の持続可能性に疑問符を投げかけている。華新による買収は、中国企業がフィリピンのインフラ関連市場への進出を強化する動きの一環と見られ、これにより国内のセメント市場における競争構造に変化が生じる可能性がある。また、約8億700万ドルの取引額は、フィリピンのインフラ開発への関心と、それを支える資材供給網への投資意欲を示している。
今回のホルシムの撤退は、フィリピンのセメント市場における投資環境に影響を与える。過去の業績悪化と自主上場廃止の経緯を踏まえると、同社が直面していた財務的な課題が浮き彫りになる。一方で、中国の華新が多額の投資を行って事業を引き継ぐことは、同社がフィリピン市場の長期的な成長ポテンシャルを評価していることを示唆する。既存の投資家にとっては、新たな経営体制下での事業展開と収益性回復への期待が持てる一方、市場全体の競争激化や価格戦略の変化なども注視する必要があるだろう。
ホルシムの撤退は、国内のセメント供給体制に影響を与える可能性がある。特に、国内のインフラ建設プロジェクトや住宅建設への影響が懸念される。従業員の雇用や地域経済への影響も無視できない。華新が事業を継続し、さらなる成長を目指すのであれば、地域社会との関係構築や持続可能な事業運営が求められる。また、セメントは建設業の基幹資材であり、その供給安定性は国民生活の基盤を支えるインフラの一部とも言えるため、市場の寡占化や価格上昇への懸念も生じうる。
セメントは建設業の基幹資材であり、住宅建設やインフラ整備に不可欠です。ホルシムが撤退し、中国企業が事業を引き継ぐことで、セメントの価格や供給の安定性に影響が出るのではないかと市民は懸念しています。特に、地方では建設資材の入手が容易でなくなる可能性も考えられます。また、従業員の雇用が維持されるのか、地域経済への影響はどうなるのかも、私たち市民にとっては重要な関心事です。
AI Expert Roundtable
AI 専門家による深層討論会
※ この議論は記事内容に基づき AI エージェントによって自動生成されたシミュレーションです
背景・歴史的文脈
フィリピンのセメント市場は、長らく国内需要の増加とインフラ開発への期待から成長を続けてきた。ホルシムは、その主要プレイヤーの一つとして長年事業を展開してきたが、近年、同社を含むセメント業界全体で収益性に関する課題が指摘されていた。特に、2023年の自主上場廃止は、市場での公開性が低下し、経営の柔軟性を高めるための措置と見られていた。今回の中国企業による買収は、フィリピン経済の成長ポテンシャルと、アジア地域における中国企業の積極的な投資戦略が交錯した結果と言える。これにより、国内のセメント市場における競争構造が変化し、今後の価格設定や供給体制に影響を与える可能性がある。
原文ソース
Inquirer Business