エネルギー不安続く、フィリピン経済にインフレの影

フィリピン経済は、中東地域での紛争長期化によるエネルギー価格の持続的な高騰というリスクに直面しており、インフレ圧力が経済の回復を妨げる可能性が指摘されている。メトロポリタン銀行・アンド・トラスト・カンパニー（Metrobank）の市場調査責任者、アンナ・ドミニク・クーディア氏は、このエネルギー不安が輸送費、電力料金、食料品、肥料価格に波及し、広範なインフレ圧力につながる恐れがあると警告した。

フィリピンでは、3月に始まった中東紛争以降、ヘッドラインインフレ率が中央銀行の目標レンジを上回る状況が続いている。6月には、一時的な和平合意により原油価格が下落したため、インフレ率は6.4%に緩和されたものの、5月の6.8%から依然として高い水準にある。上半期の平均インフレ率は4.8%だった。

一方、変動の大きい食料品と燃料価格を除いたコアインフレ率は、6月に31ヶ月ぶりの高水準となる4.4%に上昇し、6ヶ月連続で上昇している。これは、フィリピンが原油輸入に大きく依存しているため、国際市場の価格変動に脆弱であることを示している。クーディア氏は、燃料価格の上昇は電力料金や肥料価格の上昇にもつながり、これが食料品価格へのさらなる圧力となると説明した。

さらに、7月にはマニラ電力会社（Meralco）が2ヶ月連続で電力料金を引き上げた。中東情勢の緊迫化は、原油価格だけでなく、供給網の緩やかな縮小と在庫バッファーの侵食という、より長期的な影響をもたらす可能性がある。これにより、フィリピンでは燃料・電力コストの上昇、農業生産資材の高騰、インフレの定着、そして市場の期待の変化が予想される。

エネルギー価格のショックは、金利と債券利回りの上昇期待を煽り、インフレの加熱に伴う消費者支出の引き締めにつながる可能性もある。中東紛争勃発以降、フィリピン中央銀行（BSP）は政策金利を50ベーシスポイント引き上げ、4.75%とした。中央銀行は依然としてインフレ圧力に対する警戒を続けており、追加利上げが市場で織り込まれている状況だ。

情報源: BusinessWorld Economy